Бигтехи уходят в прошлое? Чего инвесторам ждать от подешевевших гигантов

После выхода обнадеживающих данных по инфляции в США акции бигтехов возглавили рост на американском рынке акций. Смогут ли они снова приносить инвесторам высокую доходность?

Что случилось

Вышедшие во вторник в США данные по инфляции в ноябре оказались значительно лучше ожиданий: месяц к месяцу рост цен замедлился до 0,1% по сравнению с ожидаемыми 0,3% и против 0,4% в октябре (здесь и далее — с учетом сезонности). В годовом выражении инфляция замедлилась до 7,1% против 7,7% месяцем ранее и прогнозных 7,3%.

Снижение инфляции в первую очередь связано с замедлением роста цен на энергоресурсы (с 19,3% в октябре до 12,1%). Рост базового ИПЦ, которые не включает волатильные цены на продукты питания и энергоресурсы, замедлился до 6% в ноябре год к году против 6,3% в октябре. Это основной показатель, за которым следят эксперты.

Рынки оценили данные однозначно: инфляция постепенно начинает замедляться, а значит, ФРС, возможно, понадобится меньше поднимать ставки. С точки зрения инфляции худшее уже позади, приводит The Wall Street Journal слова Мими Дафф, управляющего директора инвестиционной компании GenTrust. Акции и облигации после выхода отчета сразу начали расти в цене, оптимизм распространился и на глобальные рынки: гонконгский Hang Seng вырос на 0,7%.

В США в лидерах роста оказались акции бигтехов, наиболее чувствительные к изменениям ожиданий по ставкам. Акции Meta (признана в России экстремистской и запрещена) во вторник выросли на 4,7%, Alphabet — на 2,5%. Для сравнения: S&P 500 вырос только на 0,7%.

Почему бигтехи дешевели

В оценке компаний есть два основных фактора: денежные потоки, которые компания генерирует, и цена, которую за нее инвесторы готовы платить. Оптимизм по поводу бигтехов времен пандемии, когда IT-компании стали еще быстрее проникать в разные сферы экономики, закончился — и инвесторы начали более трезво оценивать их перспективы. Начиная с 2021 года ожидания по будущим прибылям растут гораздо меньшими темпами, но и оценки компаний из индекса NYSE FANG+, в который входят несколько крупных технологических компаний, сейчас находится на самом низком уровне с 2019 года, отмечает Джон Отерс, старший редактор Bloomberg.

В 2022 году впервые за долгое время рост выручки бигтехов может оказаться меньше среднерыночной: 8% против 13% по индексу S&P 500, писали в своем ноябрьском отчете аналитики Goldman Sachs. При этом в 2010-е бигтехи в разы обходили рынок по росту выручки.

Дальше в этом материале:

• Главный риск для бигтехов
• Пора ли покупать подешевевшие акции
• И рекомендации аналитиков