Утренняя рассылка

Alphabet c Microsoft спасли неделю бигтехов, Трамп против дедолларизации, Anglo American просит прибавки

26 апреля 2024

Редакция The Bell

Отчеты Alphabet и Microsoft показали инвесторам материальную выгоду от искусственного интеллекта

Неделя отчетности бигтеха завершается большим восклицательным знаком. В отличие от Meta, не сумевшей убедить инвесторов в отдаче от инвестиций в ИИ, это сделали Alphabet и Microsoft.

Особенно звездным получился отчет материнской компании Google — она показала результаты выше ожиданий и объявила не только о традиционном обратном выкупе (на $70 млрд), но и о первых в своей истории квартальных дивидендах (на $2,5 млрд) и намерении платить их в дальнейшем.
Квартальная выручка Alphabet выросла на 15%, до $80,5 млрд, прибыль — на 57%, до $23,7 млрд. Но важнее для инвесторов оказались детали: первая в истории квартальная прибыль облачного подразделения Google Cloud ($900 млн) на продажах $9,6 млрд (+29%). Росту способствовал искусственный интеллект в поиске и не только, указала компания, и на этом фоне инвесторы не стали придираться к выросшим почти вдвое — до $12 млрд — капитальным вложениям.
Аналитики обращают внимание и на выросшую операционную рентабельность Alphabet — 32% против 25% год назад. Это следствие разумной оптимизации и подтверждает правильность «приложения наших усилий по устойчивой перестройке базовых издержек», сказала финдиректор компании Руфь Порат.
Microsoft показала прибыль $21,9 млрд (+20%) на выручке $61,9 млрд (+17%) и особенно выдающиеся результаты облачной платформы Azure — рост продаж на 31%. Искусственный интеллект принес 7% этого роста, пишет компания. ИИ-инструмент Copilot из ее офисного пакета используют почти 60% компаний из Fortune 500, и это добавляет $30 в месяц к цене каждой месячной подписки.
Котировки Alphabet и Microsoft на постмаркете росли на 17% и на 6,3% соответственно. Это, кроме прочего, означает возвращение Alphabet в клуб компаний с капитализацией выше $2 млрд, замечает Financial Times.

Что мне с этого?

Результаты лидирующих в области ИИ компаний, похоже, убедили инвесторов, что из бездонного колодца это направление превращается в золотое дно. Однако просто «вкладываться в ИИ» без детального анализа не может быть разумной стратегией, что демонстрирует хотя бы вчерашнее падение Meta, а перед тем — рост пообещавшей роботакси, но плохо отчитавшейся Tesla. О рыночном контексте недели отчетности бигтехов мы писали здесь.

ИНВЕСТИЦИИ

Стагфляция на горизонте

Риски стагфляции — наихудшего сценария для рынков — становятся все более отчетливыми: вышедшие вчера данные показали замедление роста ВВП США в первом квартале почти в два раза по сравнению с прошлым кварталом (до 1,6% в годовом выражении, хуже прогнозов), при этом базовая инфляция выросла на 3,7%. Доходности 10-летних трежерис скакнули выше 4,7% впервые с ноября прошлого года, когда ФРС просигнализировала о том, что рост ставок окончен. Рынки теперь закладывают только 30 б. п. снижения ставок в этом году.

Подписаться на нашу рассылку для инвесторов можно здесь. Пробный тариф пока — всего $1 в месяц.

САНКЦИИ

Трамп хочет санкций за отказ от доллара

У американского бизнеса появился дополнительный повод опасаться нового президентства Дональда Трампа: его советники разрабатывают контрмеры против дедолларизации мировой экономики, узнал Bloomberg. Фактически предлагаются санкции против экономических агентов, «активно ищущих способы отказаться от доллара во взаимной торговле». Механизм предполагается чисто регулятивным: экспортные ограничения, штрафы за валютные манипуляции и новые пошлины.

Движение за дедолларизацию, по крайней мере на словах, возглавляет Россия со странами БРИКС, замечает агентство. Сейчас Трамп хотя бы не видит необходимости в принудительном ослаблении доллара (надутого ставками ФРС относительно других валют) и сделал этот вопрос скорее частью предвыборной кампании. Он заявил, что потеря долларового стандарта будет равносильна «проигрышу самой большой войны в нашей истории» и что именно к этому страну ведет Джо Байден.

Китай вышел на 7 нанометров

Китай промышленно освоил 7-нм технологию микрочипов: это уже точно не демонстрация, следует из анализа новейшего смартфона Pura 70 от находящейся под санкциями США Huawei. Прорыв Китая в этой области зафиксировал смартфон Mate 60 Pro в прошлом году, а новый аппарат оснащен уже усовершенствованной версией процессора — Kirin 9010. США намерены плотнее работать с союзниками, чтобы те перекрывали экспорт в Китай всего, связанного с производством чипов.

Одновременно госсекретарь США Энтони Блинкен, встречавшийся в Пекине с китайским коллегой Ван И, объявил о начале стабилизации отношений и взаимной необходимости избегать «непонимания». Ван И призвал США «не переступать красные линии» КНР в области суверенитета, безопасности и интересов развития.

ВОЙНА

Танки не для фронта

Украина отвела танки Abrams от линии фронта из-за активности российских FPV-дронов, пишет AP со ссылкой на американских военных. Это очередное подтверждение необратимых изменений на поле боя: танк с резко дифференцированным бронированием, созданный на концепциях 1970-х, сейчас неизбежно обнаруживается за несколько километров от линии соприкосновения и поражается дронами в слабо защищенные места. По западным данным, ВСУ потеряли пять из 31 поставленной машины. Стоимость каждой — $10 млн.

Что еще происходит

Anglo American отвергла предложение BHP Group о поглощении за $39 млрд как «существенно недооценившее» компанию. Чтобы крупнейшая за десятилетие сделка в отрасли состоялась, требуется немалая прибавка.
Банк Японии решил оставить краткосрочную процентную ставку без изменений — на уровне в 0,0–0,1%. На этом решении иена опустилась к доллару до уровня 1990 года — 156 иен за доллар. Инвесторы в неопределенности относительно дальнейших шагов властей, обещавших не допустить слишком резкого ослабления. С начала года иена оказалась худшей валютой из топ-10: минус 9% к доллару.
Леонид Гольдорт, основатель и гендиректор одной из крупнейших логистических компаний России — СДЭК — нашел покупателя на свою долю, отходит от управления и уезжает в Израиль. Долю выкупит фонд под управлением УК «Современные фонды недвижимости» (бывшие «Сбер фонды недвижимости»). Интерес к активу проявляли Совкомбанк, Тинькофф банк, АФК «Система» и сервис доставки 5post X5 Group. Доля Гольдорта оценивалась в 11–19 млрд рублей.