Акции «М.Видео» рухнули на 20% после объявления о допэмиссии
Акции «М.Видео» рухнули более чем на 20% после появления информации о планах компании разместить 1,5 млрд новых акций по открытой подписке. В ходе торгов 22 сентября стоимость бумаг опускалась до 55,95 рубля — это минимум с марта 2009 года.
Реакцию вызвала публикация «Интерфакса» о том, что на собрании акционеров 13 октября будет обсуждаться открытая допэмиссия на 1,5 млрд акций, что почти в 10 раз больше текущего объема в обращении (180 млн акций). Ранее компания планировала закрытую подписку на 500 млн акций в пользу четырех компаний, но от этой схемы отказалась. В «М.Видео» заявили, что открытая подписка «даст гибкость в поиске источников финансирования», а акционеры сохранят преимущественное право. За счет выпуска планировалось привлечь 30 млрд рублей.
Почему инвесторы так резко отреагировали
Столь резкую реакцию инвесторов предопределило тяжелое финансовое положение компании. Хотя «М.Видео» — второй крупнейший ритейлер бытовой техники в России после DNS, бизнес был убыточным еще до 2022 года. Уход иностранных брендов и рост долга из-за параллельного импорта дополнительно ослабили бизнес-модель компании, а высокая ключевая ставка и жесткая конкуренция с онлайн-маркетплейсами окончательно лишили «М.Видео» возможности компенсировать рост издержек.
По итогам первого полугодия 2025 года выручка компании сократилась на 15%, до 171 млрд рублей, чистый убыток вырос в 2,5 раза, до 25,2 млрд рублей, а показатель EBITDA составил лишь 2,5 млрд рублей при процентных расходах и аренде на уровне 23 млрд рублей — фактически бизнес работает «в минус» даже до учета долговой нагрузки.
«М.Видео» — далеко не единственный проблемный заемщик, которому может грозить банкротство. The Bell насчитал еще 12 крупных компаний, чей бизнес подкосили война, санкции и начавшийся спад в экономике. Подробнее о них можно почитать здесь.
Поможет ли «М.Видео» допэмиссия
Инвесторов насторожила попытка разместить слишком большой объем акций при столь слабой отчетности. В разговоре с «Коммерсантом» аналитики отмечают, что мажоритарные акционеры не готовы выкупить весь выпуск, а значит, спрос со стороны рынка может оказаться недостаточным. Продать 1,5 млрд акций в нынешних условиях будет крайне сложно, а 30 млрд рублей может оказаться недостаточно — компания нуждается в более масштабной капитализации.