Акции экологически чистой энергетики рухнули. На каких из них можно заработать

Индустрия возобновляемых источников энергии проходит через непростые времена из-за роста ставок. Но это не должно остановить энергопереход как в США, так и во всем мире. Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова рассказывают о трех компаниях, которые могут извлечь из этого выгоду и при этом выглядят привлекательными.

Что случилось

Акции компаний, которые занимаются экологически чистой энергетикой, проходят через крупнейший спад за последние годы: с начала 2023 года профильный ETF Invesco WilderHill Clean Energy (PBW) потерял 32% своей рыночной стоимости, в то время как индекс S&P 500 вырос на 14%. С начала 2022 года акции фонда и вовсе подешевели на 63%, хотя S&P 500 за то же время вырос на 6%.

Рост ставок стал серьезным вызовом для отрасли: часто компании с передовыми технологиями пользуются заемным капиталом и немногие из них могут похвастаться операционной эффективностью. Вот лишь несколько примеров последствий этого:

• разработчики морской ветроэнергетики отменяют или переносят проекты, которые должны были обеспечить дома миллионов американцев безуглеродной электроэнергией;
• крупные производители автомобилей, такие как General Motors и Ford Motor, откладывают свои амбициозные планы по выпуску электромобилей, так как не уверены в спросе;
• даже в «зеленой» Калифорнии домовладельцы покупают меньше солнечных панелей для своих крыш.

Кроме того, проблемы с цепочками поставок и напряженность в отношениях с Китаем, который производит значительную часть необходимых для энергоперехода металлов, также наносят ущерб отрасли в США.

Ожидается, что индустрия возобновляемых источников энергии (ВИЭ) вернется на траекторию роста в 2024-м. Этому будет способствовать ряд факторов, включая рост ценовой конкурентоспособности, государственную поддержку, растущий спрос и активные частные инвестиции.

1. Технологические достижения сделали ВИЭ конкурентоспособными по сравнению с заводами, работающими на ископаемом топливе, во многих штатах даже без государственной помощи. Батареи промышленного размера решают давнюю проблему ВИЭ: они дают электричество, даже когда не светит солнце и не дует ветер.

Доля ВИЭ в энергобалансе существенна: в 2022 году около 4,2 трлн киловатт-часов (кВтч) электроэнергии было произведено на коммунальных предприятиях. Около 60% этой электроэнергии было произведено из ископаемого топлива — угля, природного газа, нефти и др. Около 18% пришлось на атомную энергетику и 21% — на ВИЭ.

2. Несмотря на то что акции многих компаний падают, в отрасль продолжают поступать частные инвестиции. По данным S&P Global Commodity Insights, с августа 2022 по август 2023 года частные инвестиционные компании инвестировали $108 млрд в новые проекты возобновляемой энергетики и хранения энергии в США — это больше, чем вложили все публично торгуемые североамериканские коммунальные предприятия и независимые производители электроэнергии, вместе взятые.

3. Так называемый Закон о снижении инфляции (IRA), принятый при Джо Байдене, предусматривает рекордный набор стимулов для возобновляемой энергии. Практически каждый производитель и продавец электроэнергии в Америке находится на пути к экологичности, хотя прогресс идет с разной скоростью. Зачастую им грозят штрафы от отступления от плана.

Климатическая повестка — одна из составляющих предвыборной кампании Байдена и демократов. Согласно данным PewResearch, 44% голосующих считают, что вопрос защиты природы должен быть главным приоритетом правительства. Спад отрасли подвергает опасности климатические цели США по достижению углеродной нейтральности к 2035 году на $2 трлн. Консорциум ученых Climate Action Tracker считает, что страна отстает от достижения своей цели по сокращению выбросов примерно вдвое и не достигнет ее «без дополнительных, радикальных мер по сокращению выбросов».

Администрация Байдена регулярно вносит предложения и поддерживает «зеленые» инициативы. Поэтому можно ожидать введения в предвыборный период новых стимулов, в частности расширения инвестиций, снижения налогов для отраслей — двигателей зеленой экономики.

Перспективы глобального рынка также благоприятны. Согласно прогнозу McKinsey, к 2035 году возобновляемые источники будут производить 60% электроэнергии в мире. Глобальная декарбонизация потребует масштабного строительства ветровых и солнечных электростанций. Ожидается, что к 2030 году солнечные фотоэлектрические мощности превысят 2500 ГВт (сейчас — около 1110 ГВт), а ветровые мощности — 1500 ГВт (906 ГВт).

В итоге, каким бы серьезным ни был текущий спад, он не способен остановить энергетический переход. Мы выбрали три компании, которые могут этим воспользоваться, но при этом сейчас торгуются на привлекательных отметках.

Три привлекательные компании из отрасли