«Русал» опасается за треть экспорта, прогнозы по золоту и нефти, Tesla теряет руководство

UC Rusal опасается ущерба экспорту алюминия из-за новых санкций. И уже просит государство помочь

«Русал» предполагает, что из-за новых санкций США и Великобритании лишится трети экспортных продаж, или 1,5 млн т в год, пишут «Коммерсант» и Bloomberg со ссылкой на источники в компании. Результатом станет самое большое за 15 лет — с самого финансового кризиса 2008 года — сокращение производства.

• Санкции OFAC США были введены 12 апреля и сводятся к двум запретам. Во-первых, это запрет поставки металлов (алюминия, никеля, меди) российского происхождения, произведенных после 13 апреля, на основные биржи — лондонскую (LME) и чикагскую (CME). Во-вторых, запрет компаниям из США оказывать услуги по приобретению этих российских металлов, а также экспорт, реэкспорт и иные поставки.
• Опаснее как раз второй. Дело в том, что поставки металлов в США уже ничтожны после запретительных пошлин, а на биржи металлов — незначительны. С началом войны и UC Rusal, и «Норникель» переключились на Шанхайскую биржу и прямые контракты в Азии. Зато связанные с запретом самосанкции, на которые под давлением США могут пойти и турецкие, и китайские компании, «представляют собой прямую угрозу нашей цепочке поставок, особенно учитывая взаимосвязанный характер глобальных производственных сетей», — говорит источник «Коммерсанта».
• Покупатели «от греха» могут вообще отказаться от закупок российского металла, и компании придется работать на склад, опасается собеседник. Bloomberg напоминает, что у UC Rusal остается крупный контракт с Glencore, которая теперь может его разорвать, сославшись на форс-мажор.
• Официально «Русал» заявил, что ограничения не повлияют на поставки, доступ к банковской системе, производство и качество продукции.

Что дальше

Примечательно, что рынок не разделяет неофициальные опасения: в понедельник котировки UC Rusal и «Норникеля» опускались в пределах 2%, цены на санкционные металлы после краткого скачка выросли примерно так же.

Российские аналитики считают акции UC Rusal одними из самых перспективных с учетом грядущего роста цен на металлы, а влияние санкций на финансовое состояние — незначительным. Bloomberg прямо пишет, что неофициальные оценки источников компании «расходятся с мнением большинства западных аналитиков о том, что введенные в пятницу санкции не окажут большого влияния ни на спрос, ни на предложение».

Разгадка, похоже, в том, что один из главных ненефтегазовых экспортеров (до сих пор не имевший санкционного аргумента) предлагает делать государству. «Ведомости» пишут, что UC Rusal накануне предложила Минпромторгу закупить в Росрезерв до половины прошлогоднего экспорта алюминия в эквиваленте, причем по ценам до 12 апреля, то есть заметно подросшим на перспективах восстановления мировой экономики. А заодно — снять экспортные пошлины на весь цветмет. В противном случае под угрозой четверть производства, утверждает компания, получившая в прошлом году $12 млрд выручки.

Такие апелляции к государству, похоже, становятся опцией по умолчанию. В очередь за отменой экспортных пошлин, ссылаясь на системный кризис, после пары тучных лет встали и угольщики.

ИНВЕСТИЦИИ

Золото по $3000 на горизонте

На росте геополитической напряженности золото снова приблизилось к недавно установленному историческому максимуму. Цена на драгметалл достигнет $3000 за унцию в течение следующих 6–18 месяцев на притоке средств и ожиданиях снижения ставок ФРС, прогнозируют в Citigroup. Прогноз по средней цене золота в 2025 году инвестбанк повысил с $2350 до $2875. Goldman Sachs повысил прогноз по цене драгметалла в конце года до $2700.

Подписаться на нашу рассылку для инвесторов можно здесь. Пробный тариф пока — всего $1 в месяц.

РЫНКИ

Китайский ВВП превзошел прогнозы

Рост ВВП Китая в первом квартале (5,3%) оказался выше прогнозов, но это не слишком хорошо для инвесторов. Поставленная властями на 2024 год цель «вблизи 5%» начинает выглядеть достижимой, а значит, дополнительные стимулы — не необходимыми. Детальная статистика между тем указывает на проблемы и диспропорции: в марте заметно замедлились промышленность (4,5% год к году, 6,1% за квартал) и розница (3,1% и 4,7%), общий рост был достигнут за счет инвестиций. Показатель цен в экономике (дефлятор ВВП) снижается четвертый квартал подряд, чего не наблюдалось с 1999 года.

Рынок ставит против нефти по $100

Уолл-стрит считает, что ОПЕК при участии России удержит нефть ниже $100 за баррель, несмотря на всю напряженность на Ближнем Востоке. На это позволяет рассчитывать навес незадействованных мощностей добычи, на которые пока распространяются ограничения картеля. Аналитики считают, что повысить квоты участников на встрече ОПЕК+ в июне заставила бы нефть по $95. Текущую ближневосточную «военную» премию они оценивают в $5–10 за баррель.

ВОЙНА

Черное море осталось без соглашения

Reuters узнал, что Россия и Украина при посредничестве Турции и поддержке ООН вели переговоры о соглашении по безопасности судоходства в Черном море. Президент Турции Реджеп Эрдоган должен был объявить о нем 30 марта, перед самыми региональными выборами, которые его партия в итоге проиграла. Но Украина отозвала согласие в последний момент.

Почему это произошло, не совсем ясно. С одной стороны, участники брали на себя обязательства следовать конвенции Монтре и не атаковать, не захватывать и не обыскивать гражданские суда, задекларированные как перевозящие гражданские грузы. Соответственно, Украина могла рассчитывать на снижение стоимости страховки заходящих в ее порты судов. С другой стороны, защиту (хоть и на бумаге) от украинских беспилотников получали бы российские суда.

КОМПАНИИ

Tesla теряет и руководство

Вслед за вчерашней новостью о сокращении персонала Tesla на 10% (и до 20% в некоторых подразделениях) подтвержден уход из компании еще одного из ключевых руководителей — главы направления инженерных разработок, старшего вице-президента Дрю Бальино. Он покидает Tesla вместе с руководителем по развитию и внешним связям Роханом Пателом. Рынок ждет квартального финансового отчета 23 апреля.